2024年,中国资本市场迎来一项重要法规更新——《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2024年修订)》（以下简称“新规”）正式发布实施，此次修订是深交所在全面注册制改革背景下，结合市场实践与发展需求，对创业板市场基础性制度的一次系统性优化与完善，旨在进一步强化市场功能、提升监管效能、防范市场风险，为支持科技创新、服务经济高质量发展提供更加坚实的制度保障。

修订背景：深化注册制改革，回应市场关切

自创业板改革并试点注册制平稳落地以来,市场运行总体稳健，服务创新型、成长型企业的功能显著增强，随着市场实践的深入和外部环境的变化，部分规则需要进一步优化以适应新发展阶段的要求，此次修订是落实党中央、国务院关于资本市场改革发展决策部署的重要举措，也是回应市场参与者关切、巩固改革成果、推动市场持续健康发展的必然要求，新规在总结实践经验、借鉴国际成熟市场有益做法的基础上，对原规则进行了全面审视和针对性调整。

核心修订内容：聚焦关键环节，强化制度供给 覆盖面广，重点突出，主要体现在以下几个方面：

1. 优化发行上市条件，增强包容性与精准性：

   

   • 进一步明晰板块定位,强调创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。
   • 对上市财务指标等条件进行细化或优化,使标准更贴合不同类型创新企业的特点和发展规律，提升对“硬科技”和三创四新企业的服务精度。

2. 强化信息披露要求，提升透明度与有效性：

   • 压实发行人信息披露主体责任,要求其充分、准确、清晰地揭示风险，特别是技术迭代、业绩波动等特有风险。
   • 完善行业信息披露指引,鼓励公司披露对投资者决策有用的个性化、差异化信息。
   • 强化控股股东、实际控制人、董监高等“关键少数”的信息披露责任，加大对违规披露的惩戒力度。

3. 完善公司治理规范，促进企业规范运作：

   • 进一步明确公司治理的内部制衡要求,优化董事会、监事会及专门委员会的运作机制。
   • 加强对控股股东、实际控制人行为的约束，防范资金占用、违规担保等损害上市公司利益的行为。
   • 鼓励上市公司建立有效的内部控制体系和风险管理制度。

4. 健全退市机制，实现优胜劣汰常态化：

   

   • 完善财务类、交易类、规范类、重大违法类退市标准，使其更具可操作性，压缩规避空间。
   • 简化退市流程,提高退市效率，畅通市场化、法治化的退出渠道，促进市场资源向优质企业集中。

5. 加强持续监管与投资者保护：

   • 强化对募集资金使用、并购重组、股权激励等事项的持续监管。
   • 完善投资者适当性管理,丰富投资者权益保护的制度工具，畅通投资者维权渠道。
   • 加大对各类违法违规行为的自律监管和处分力度,维护市场“三公”秩序。

影响与展望：夯实市场基石，激发创新活力

《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2024年修订)》的实施，将对市场产生深远影响：

• 对拟上市企业而言，规则更加清晰、包容和稳定，为企业提供了更明确的上市预期和路径指引，有助于优质创新企业利用资本市场加速发展。
• 对已上市公司而言，更高的信息披露和公司治理要求将倒逼企业提升规范运作水平和核心竞争力，实现可持续发展。
• 对投资者而言，更严格的信息披露和退市机制有助于降低信息不对称，提升投资决策质量，同时常态化退市也警示投资者需更加关注企业基本面与风险。
• 对市场生态而言，新规有助于构建更加健康、有活力、有韧性的资本市场生态，推动创业板更好地发挥服务国家创新驱动发展战略的功能。

《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2024年修订)》的出台，标志着创业板市场制度建设迈上新台阶，它不仅是规则条文的更新，更是监管理念的深化和市场功能的升华，展望未来，随着新规的落地生根，创业板必将更好地肩负起服务科技创新、推动经济结构转型升级的历史使命，为中国式现代化建设贡献更大的资本市场力量，市场各方应准确理解规则精神，严格遵守规则要求，共同维护创业板市场的长期稳定健康发展。